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中信证券-LED行业深度追踪系列第25期(2021年3月):传统LED市场持续复

作者:habao 来源: 日期:2021-5-12 5:45:32 人气: 标签:led行业资讯

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  :eroMiniLED星耀智屏,即混光距离为零,采用96000颗LED芯片,拥有1920个物理分区,200nits的峰值亮度及1千万:1的对比度,同时3DToF摄像头的电视,具有4800万像素,交互功能再提升。重点公司追踪:目前国内疫情总体稳定可控,海外部分地区疫情缓和,短期波动不改长期复苏。”

  2021年3月LED行业数据更新及结论厂商数据:2021年3月,传统LED下游持续复苏,MiniLED量产进程加快,大部分厂商业绩仍然向好,相较于去年同期受疫情影响,今年3月厂商同比增幅较大。

  上游芯片厂晶电3月营收同比+2.62%,MiniLED下游新品备货提升出货量;中游封装厂亿光3月营收同比+22.71%,不可见光、MiniLED背光需求良好,产品量价齐升;荣创2月营收同比+31.31%,持续受益于背光市场强劲需求,台表科3月营收同比+42.16%,主要受惠于面板市场景气上行以及MiniLED对业绩的拉动;下游应用市场中,隆达3月营收同比-6.84%,同晶电进行供应链调整;主营LED车灯照明的联嘉光电3月营收同比+20.44%,去年疫情下需求疲软,本月欧美疫情相对缓和订单回暖,主营LED车灯模块的丽清3月营收同比+171.86%,系国内车市持续回温,带动车灯模组产品的需求大幅上升。

  目前,海外部分地区疫情缓和,整体看全球经济长期复苏趋势不改,料将促进各公司业绩回暖,往后更有望长期受益于Mini/Micro领域带来的发展机会,我们看好2021年MiniLED实现规模商用带来的增长契机。

  市场动态:国内方面,三安与成都辰显就MicroLED显示技术达成战略合作以开发量产产品,湖北三安和泉州三安Mini/MicroLED产能即将。

  上游市场:2021年3月6日,国星光电以自有资金2.2亿元对国星半导体进行增资,用于国星半导体实施技改项目,包括购买相关设备、原材料、补充流动资金等,意在促进公司LED上游芯片业务端发展。

  下游市场:2021年3月9日,TCL在春季新品发布会上推出涵盖MiniLED电视在内的TCL灵犀C12全套系AI家电产品,并推出85英寸8KMiniLED星耀智屏。

  8KMiniLED星耀智屏售价99999元,是全球首款ODZeroMiniLED星耀智屏,即混光距离为零,采用96000颗LED芯片,拥有1920个物理分区,200nits的峰值亮度及1千万:1的对比度,同时3DToF摄像头的电视,具有4800万像素,交互功能再提升。

  重点公司追踪:目前国内疫情总体稳定可控,海外部分地区疫情缓和,短期波动不改长期复苏趋势,我们观察到传统LED产品的需求正积极复苏。

  展望2021年,Mini/MicroLED布局稳步推进,MiniLED产品相继问世,相关厂商进入量产备货阶段,我们预计21年MiniLED订单能见度高,有望带动产业链各环节相关厂商持续增长。

  其中,大客户搭载MiniLED背光的产品4月推出在即,晶电、隆达等中国厂商有望受益于供应链带来的增长机会,中国厂商也正积极准备;韩国客户目前也正积极投资扩产,相关中大尺寸MiniLED已正式发布,我们预计出货量超200万台,中国相关面板、背光模组厂商等有望受益;TCL在CES2021期间推出全新MiniLED显示技术,并应用于新消费级电子产品,相关厂商有望充分受益。

  我们同时看好中国、厂商在Mini/MicroLED领域的发展机会,以及Mini/MicroLED技术为显示领域带来的性变化以及为LED产业链带来的增长机会。

  风险因素:疫情反复致下游需求疲弱,芯片价格持续下跌;产能过剩;国际贸易风险;新技术进展缓慢。

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